小麦进入弱势整理阶段

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3月以来，随着磨粉企业陆续投产，国内小麦市场逐步复苏。主要产区小麦价格总体保持稳定，当地价格略有波动。据中国粮食网数据中心监测，截至3月8日，全国主要粮油批发市场三等白小麦平均成交价格为2523元/吨，环比下降2元/吨；2018年，第九届中国储备粮全国小麦收购价格指数为142.61，环比下降0.09%。

从近期小麦市场的市场预期来看，市场参与者之间的差异不大。大多数人认为，虽然流通市场上的小麦不多，但政策性小麦的供应是充足的，特别是在全国加速“去库存化”进程的大环境下，市场整体将呈现供过于求的局面，小麦价格在后期上涨的概率相对较高。不过，由于拍卖底价的支持，小麦市场价格的下行压力不会太大。

小麦总体价格继续保持稳定，局部稳定略有调整

春节后，与热玉米市场相比，小麦市场的买卖恢复相对缓慢。各市场主体心态稳定，买卖相对清淡。主产区小麦价格总体保持稳定，部分地区由于供求状况不同，价格保持稳定，略有回落。

3月9日，石家庄、河北、菏泽、山东、新乡、河南和安徽苏州的普通小麦进价为2590元/吨，与上周同期相比，部分地区下降了10-40元/吨。

从采购主体来看，一些大型制粉企业近期略微降低了小麦的采购价格，而一些中小制造商基本保持了原价。原因是大型企业不仅有多种多样的粮食来源可供选择，而且在节前还有大量的小麦招标和轮换订单，而一些小型企业却没有这样的条件。

主要产区的优质小麦价格保持稳定。3月9日，2018年河北省石家庄进厂价格为2870元/吨；济南17山东菏泽地区进厂价格为2890元/吨；郑麦366在河南郑州的进价为2820元/吨，在山东菏泽的进价为2850元/吨，均与上周同期相同。

据了解，近期，主产区冬小麦开始由南向北返青，幼苗生长较前期有所改善。河北省中部的一些麦田将继续缺水，这将影响小麦的绿色生长。

面粉价格保持稳定，麸皮价格下降

春节后，面粉企业陆续恢复生产，但整体开工率不高，因为市场对面粉的需求较春节前有所下降。受学校开学和食堂集中采购的影响，各面粉加工企业的面粉出厂价暂时保持稳定。

3月8日，河北省石家庄市特种粉出厂价为3210元/吨，山东省济南市为3150元/吨，河南省郑州市为3150元/吨，江苏省徐州市为3160元/吨，安徽省苏州市为3180元/吨，与上周价格相比变化不大。

3月，随着气温上升，各地水产养殖恢复，水产饲料需求增加，推高了亚粉价格。3月9日，河北省石家庄市的亚粉出厂价为1780元/吨，山东省济南市为1790元/吨，河南省郑州市为1770元/吨，较上周同期上涨10-40元/吨。

由于目前麸皮价格高于去年同期，饲料企业不断调整配方，代之以性价比较高的米糠粕和大豆皮(3611，-60.00，-1.63%)。此外，猪主要集中在春节前后，对饲料麸皮的需求将会减少。最近，麸皮价格呈下降趋势。3月8日，河北省石家庄市麸皮出厂价为1500元/吨，山东省济南市为1560元/吨，河南省郑州市为1580元/吨，较上周同期下降10-30元/吨。

监测显示，3月9日，河南省郑州市中白小麦收购成本约为2540元/吨，专用粉出厂价为3170元/吨，麦麸价格约为1610元/吨。每吨小麦加工成本为200元，理论利润估计为45元/吨，比上周同期增加了9元/吨。

小麦价格可能稳定而疲软，大幅下跌的可能性不高

该机构估计，2017/18年度该国小麦新供应量将为1.3327亿吨，比上一年增加17万吨；国内小麦消费总量为1.122亿吨，比上年减少51万吨。据估计，2017/18年度全国小麦盈余将达到2106.8万吨，比上年增加68.1万吨，增幅为3.3%。小麦市场整体供求相对宽松。

虽然市场对小麦市场后期有更多的预期，小麦价格可能会稳定而疲软，但大幅下跌的可能性不会很大。原因是小麦流通市场上新小麦的余粮有限，国家政策小麦将成为市场供应的主要渠道。在拍卖底价的支撑下，小麦市场价格的下行压力不会太大。

另外，虽然各级储粮轮换会增加市场供应量，但从往年轮换情况来看，各地储粮轮换大多由市场定价，与市场小麦价格基本一致，很少压制小麦市场。

据了解，2014年轮作小麦的出仓价格为1.27-1.28元/公斤，2014-2016年政策性粮食拍卖价加其他费用的出厂价格基本为1.28-1.30元/公斤，近期小麦市场价格基本在此范围内波动。