工银国际：本轮全体系改革将奠定经济长周期反弹基础

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工银国际首席经济学家石成、工银国际高级经济学家钱志军19日撰文指出，从19大到2018年“两会”期间，围绕高质量发展的总体要求，新一轮改革方兴未艾。提高全要素生产率是高质量发展的核心途径，也是构建当前改革框架的主线。从这个角度看改革的全局，本轮改革综合运用了经济金融体制改革、监管体制改革、政府机构改革等多种工具，有针对性地部署到全要素生产率的各个关键着力点，形成了一个齐头并进、相互支持的“整体体制改革”。

他们认为，从当前历史来看，从十九大到今年“两会”的改革部署，综合运用了经济金融体制改革、监督体制改革和政府机构改革等多种工具，其改革的范围、水平、力度和深度在过去40年中是罕见的，是与十一届三中全会相媲美的改革开放新起点。

从全球视角看中国，在全球供给侧改革的竞争中，欧洲通过劳动力市场改革实现了“单兵推进”，而美国则通过加息和税制改革构建了“两条腿走路的模式”。相比之下，中国当前的改革更具针对性和协同性，在全要素生产率的每一个关键力量点都有针对性地进行部署，形成了一个齐头并进、相互支持的“整体体制改革”。

有鉴于此，两位经济学家认为，本轮“全系统改革”将为中国经济的长期反弹奠定坚实基础。2018年，中国经济的新弹性将继续巩固，并将在真正和普遍的全球复苏中保持显著的比较优势。它所包含的结构性投资机会值得期待。