新规有助于打破刚兑 公募净值型产品迎新机遇

本篇文章923字，读完约2分钟

记者陈？编辑于勇

4月27日晚，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称新的资产管理规定)正式公布，自2017年11月17日征求意见稿发布至今已有五个多月。基金公司普遍表示，新的资产管理规定对金融去杠杆化和维护金融体系安全具有积极意义，有助于突破汇率，引导资产管理业务的收益来源，并构成净值产品的长期收益。

分析师表示，新资产管理法规的核心在于打破汇率、规范资金池、限制影子银行等。非标准资产首当其冲，对私募和基金公司的子公司业务有一定影响。总的来说，资产方从非标准走向标准化是大势所趋。但是，新的《资产管理条例》明确规定，私募投资基金受关于私募投资基金的专门法律和行政法规的管辖，没有明确规定的，适用本意见。

基金公司普遍认为，新的资产管理法规将长期有利于公开发行行业，并使资产管理业务全面进入优胜劣汰的市场化竞争时代。由于其积累的专业主动管理能力和严格的风险控制能力，公募基金将是最有可能承接原银行金融投资者资金的机构。

基金公司相关人士进一步表示，银行理财投资者的投资习惯仍停留在保本相近、收益率稳定的资产管理产品上，货币基金更接近这种需求。同时，在高流动性、类似资本保全和免税等优势的基础上，有一定的“无风险收益率”。但是，在新的基金流动性管理和风险准备金规定的要求下，货币基金的规模仍将保持统一发展。

中国银河证券基金研究中心总经理胡认为，新的资产管理规定的出台，进一步规范和优化了公募基金行业的发展。首先，新规定对公共基金和私人基金做出了不同的安排；第二，公募基金产品的定义面临规范化和优化；第三，尚不清楚货币基金组织是否将从摊余成本估值转变为净估值。特别值得注意的是，分级基金和保本基金的产品需要转换或终止。据统计，截至2018年3月31日，保本资金仍有1461亿元，分类资金约700亿至800亿元。

华夏基金表示，新的资产管理规定鼓励金融产品逐步从预期收益转向净值。随着近两年中国金融市场产品的不断丰富，资产配置的概念和方法已经成熟，投资者对收益特征的认知也逐渐趋于理性。资产管理机构有能力为客户设计不同风险水平的金融产品，以满足不同的风险回报偏好。这些净值产品将逐步取代传统理财产品，在未来金融市场占据重要地位。