三六零定增意在做强大安全领域

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在正式登陆a股两个半月之后，5月15日晚，360 (601360，股票咨询)抛出了增加收入100亿元的计划。消息传出后，引起了市场的批评。然而，从周三的股价表现来看，该股开盘走低，收盘上涨3%。显然，首都并不认为增加的100亿元是意大利空.从公司投资的项目来看，都与大安全领域有关，这将提高公司的盈利能力。作为少数拥有庞大终端用户和顶级互联网技术的a股公司之一，360享有一定程度的稀缺溢价。随着公司未来的成长，其高估值将逐渐被消化。作为信息安全领域的龙头企业，公司的发展前景值得期待。

增加投资，增强竞争力

15日晚，360宣布公司计划非公开发行不超过13.53亿股，募集资金不超过107.93亿元。根据这一计算，一些投资者得出了一个草率的结论，即公司的提价可能在8元左右，这只能说明他们对新的再融资规定没有深刻的理解。

根据中国证监会去年发布的再融资新规，上市公司的固定规模不得超过总股本的20%，固定价格的基准日为非公开发行的首日，发行价格不得低于定价基准日前20个交易日平均价格的90%。

由于发行股份的固定数量将通过募集资金总额除以发行价格来确定，因此目前无法确定发行价格，更不用说8元的理论最低价了。

至于有人猜测该公司筹集资金偿还原来的私有化贷款，那就更是无稽之谈。根据公告，此次固定增长投资的项目都与大安全领域有关，以增强公司的竞争力和盈利能力。

从增加的项目中可以看出，所有投资的项目都是主营业务，而不仅仅是为了赚钱。毕竟，再融资是上市公司的一项基本职能。可以理解的是，在360年，为了变得更大更强，推行了“大安全”战略。尽管筹资规模看起来很大，但它符合公司的规模和战略。

根据公告，计划中的新增投资项目包括九个基础设施和商业项目。在132亿元总投资中，108亿元来自国外，24亿元来自国内。

在资金筹措方面，5.1亿元将用于空网络安全研发中心项目，11.6亿元将用于新一代人工智能创新研发中心，46.7亿元将用于大数据中心建设。这三个项目都是内部R&D项目，不直接产生经济效益，但可以支持公司的整体安全战略和业务增长。

此外，44.5亿元将用于商业产品和服务，包括智能搜索、互动娱乐、交通反欺诈、智能儿童生态圈、智能物联网和新型智能城市。

此次募集投入的大数据和人工智能已经广泛应用于安全领域，这是公司提升安全技术实力的基础。

在大数据领域，公司建立了基于大数据的360网络态势感知系统，能够防御和预警网络攻击，在防范“永恒的蓝色”等重大网络安全事件方面显示出领先优势。

在人工智能领域，公司利用人工智能实现网络安全自动化，建立人工智能研究所，开发qvm人工智能杀毒引擎，并在此基础上建立“安全大脑”。

业绩增长前景看好

自今年2月底借壳上市以来，360受到一些市场参与者的批评，质疑其表现。然而，根据该公司公布的年度报告，这超出了业绩承诺。

上个月，该公司在a股回归后发布了第一份年度报告。年报显示，公司去年实现营业收入122.38亿元，同比增长23.56%；归属于母公司股东的净利润为33.72亿元，同比增长80.15%。公司扣除后的净利润为27.5亿元，比业绩承诺高出5.5亿元，让市场放心。

尽管该公司最近发布的季度报告显示了表面的下降，但扣除后仍有良好的增长。一份季度报告显示，公司第一季度实现收入27.52亿元，同比增长12.86%；净利润4.78亿元，同比下降27.57%，主要是由于重大资产重组的中间费用。扣除后净利润为4.63亿元，同比增长42%。

根据业绩承诺，从2017年至2020年，公司扣除返校节后的净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元和41.5亿元，同比分别增长19%、32%、31%和9.2%。较高的增长率显示了公司的信心。

庞大的用户规模为公司的后续发展奠定了基础。数据显示，截至去年年底，360款个人电脑安全产品的市场份额为95.66%。去年，360个月平均活跃用户达到5.15亿，360个月平均活跃用户达到3.5亿。

各组织普遍认为，人工智能将在公司未来的发展中发挥关键作用，并将对360在流量方面、广告实现方面和移动硬件方面产生积极影响，这一点需要引起重视。

国信证券(002736)认为，360的核心技术是安全相关技术，包括核心安全技术和互联网安全技术。在360中，这些技术被封装在不同的安全产品中。安全产品+信息内容产品带来的用户、数据和流量最终通过广告、游戏和智能硬件输出。随着物联网的到来，企业可以结合自身在品牌、流量、安全技术、数据等方面的优势。，并做出进一步的布局，否则将重新获得增长。

据了解，360是中国最大的互联网安全公司，其互联网安全技术也是世界领先的。在新发布的《中国互联网100强企业发明专利名录》中，360家企业以2281项发明授权专利在互联网100强企业中排名第二。

2017年，微软、苹果、谷歌、vmware和adobe共向360家公司提供了519份网络安全报告，超过谷歌，成为全球漏洞报告数量第一的公司。在第十届“黑客世界杯”比赛中，360队获得了世界冠军，并获得了破解大师的称号。今年在特斯拉的网络安全名人堂里，来自360个国家的四名安全专家在名单上。

在工业互联网领域，360独立核心技术被国内70%以上的汽车制造商所采用。在国家建设的互联网汽车智能平台中，360是网络安全的龙头。

3月和6月，博鳌论坛、全国人大、20国集团杭州峰会、“一带一路”国际峰会论坛等重大全国性活动均作为重要安全力量参加。

自2014年斯诺登爆料“棱镜门”事件以来，高层对网络安全的关注不断增加，相关法律法规不断出台。网络安全已经上升到与政治安全、经济安全和领土安全同步的战略高度，成为国家安全的重要组成部分。信息安全也迎来了历史发展的良好机遇。正如360创始人周鸿祎周二在第二届世界情报大会上所说，“网络安全已经进入了一个大安全时代，网络安全的威胁已经从网络空扩展到国家安全、国防安全、关键基础设施安全、社会安全、城市安全甚至个人安全。在这个高度安全的时代，迫切需要一个完整的解决方案。这是我们即将发布的360安全大脑。”