金融市场对外开放已步入良性循环

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艾琳

据中国政府证券登记结算有限责任公司近日发布的月度债券统计数据，截至5月底，该公司境外机构投资者债券托管金额已超过1.2万亿元，不到半年就增加了2346亿元，超过了去年全年的持有金额。自2017年3月以来，境外机构在中国债券的托管金额已连续15个月增加。

海外机构不断增持中国企业债券，这也使得海外机构持有的债券在中国债券市场的比重不断上升。数据显示，截至今年4月，海外机构在中国国债市场的比重已升至6.29%，再次突破整数，今年已上升1.32个百分点；在整个中国债券市场，海外机构的比例也增加到1.98%，继续创历史新高。

海外机构继续增持中国企业债券。一方面，这表明人民币的国际地位不断提高，人民币资产的投资价值和吸引力已被越来越多的投资者认可和接受；另一方面，也表明中国债券市场的开放性在不断提高，债券市场与国际市场接轨的步伐在不断加快，从而吸引了越来越多的外国投资者进入中国债券市场。

随着中国经济实力不断增强，在国际经济中的影响力不断扩大，中国的对外开放程度也在不断提高，尤其是在金融领域。例如，单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理和期货公司的投资比例将放宽至51%；取消对单个外资持股不超过20%、总持股不超过25%的中资银行和金融资产管理公司的持股比例限制，执行境内外银行股权投资比例规则；三年后，一个或多个外国投资者设立经营人寿保险业务的保险公司的投资比例将放宽至51%，五年后，投资比例将不受限制。

在今年的博鳌亚洲论坛上，中国提出了四项扩大对外开放的战略措施，其中一项是大幅放宽市场准入，包括确保放宽外资在银行、证券和保险行业持股限制的主要措施得到落实；加大开放力度，加快保险业开放进程；放宽对设立外资金融机构的限制；扩大外资金融机构在中国的业务范围；拓宽中外金融市场的合作领域。与此同时，中国证监会宣布，从今年5月1日起，内地与香港的互联互通配额将扩大，股市互联互通日配额将扩大4倍，沪港通和深交所的日配额将分别调整为520亿。元人民币；沪港通和深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元等。

这充分体现了中国扩大对外开放的决心，以及中国开放金融业的积极努力和诚意。正因为如此，中国发布了许多放宽市场准入、扩大对外开放、加大金融业开放力度的信号。因此，外资越来越认可中国金融业，对包括债券在内的人民币资产越来越信任和信心，这将使人民币资产更具吸引力。

外资对人民币资产的信任和外资机构对中国金融市场的认可，进一步促进了中国金融市场的对外开放，降低了外资进入金融市场的门槛，扩大了外资进入金融市场的范围。随着外资进入中国金融市场的规模、种类和范围不断扩大，中国被迫从另一个角度进一步融入国际市场的法律、会计、税收和监管，进一步完善这些领域的配套设施和制度规范，引入国际公认的标准和政策，以便更好地融入国际市场，更好地处理好中资机构和外资机构的关系，处理好外资进入与风险防范的关系，避免留下安全隐患。

随着外国投资者的参与，中国金融市场尤其是债券市场的流动性将更加活跃，债券发行和交易也可以在更大更高的平台上进行，具有更好的市场化和均衡化效果。中国金融市场对外开放已经进入良性循环阶段。随着对外开放程度的进一步提高，中国金融市场的发展将更加健康、活跃、规范和稳定，在经济和社会发展中发挥越来越重要的作用。