中间价不足3个月降了2018点 是警惕汇率风险的时候了

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今天，人民币中间价大幅下调351点的消息令市场感到意外。这也是自2月9日以来的最大跌幅，也是自2018年1月12日以来的最低跌幅。 人民币贬值步伐加快，人民币兑美元在岸价格连续两个交易日快速下跌。自4月2日中美贸易战爆发以来，人民币汇率已从昨日的6.2785跌至6.4803。在不到三个月的时间里，人民币已经贬值了2018个基点。

从官方指导价来看，人民币中间价也一直在贬值，从4月2日的6.2764贬值到6月20日的6.4586，人民币中间价也贬值了1822个基点。从人民币中间价的官方指导价到在岸价格，差距接近200个基点，有点大。

从外汇储备来看，4月和5月，中国官方外汇储备连续两个月以美元计价出现下降。4月份下降了180亿美元，5月份下降了142.29亿美元。

4月2日是人民币的一个重要转折点

回顾这场贸易战的时间表，我们可以看到4月2日是一个重要的时间节点。4月1日午夜，中国宣布将对从美国进口的128种产品征收15%或25%的关税。这也是贸易战的范围从钢铁和铝等产品扩大到更广的范围。

从汇率角度看，4月2日也是汇率价格的重要节点和重要转折点。年初以来，人民币改变了升值趋势，出现了逆转，开始贬值。尽管4月份中国出口增长了12.9%，进口增长了21.5%，但人民币汇率开始一路贬值。

自4月2日中美贸易战爆发以来，人民币汇率已从昨日的6.2785跌至6.4803。在不到三个月的时间里，人民币已经贬值了2018个基点。

在岸人民币汇率贬值近3000个基点

不仅在岸人民币报价贬值，中间价和离岸价格也同时贬值。

从官方指导价来看，人民币中间价也一直在贬值，从4月2日的6.2764贬值到6月20日的6.4586，人民币中间价也贬值了1822个基点。从人民币中间价的官方指导价到在岸价格，差距接近200个基点，有点大。

19日，离岸人民币兑美元汇率跌至6.49以下，创下1月12日以来的新低，当天下跌近370点。20日，离岸人民币兑美元略有反弹。

从cfets的人民币汇率指数来看，人民币汇率指数也开始下降。5月份，中国外汇交易中心人民币汇率指数下跌0.14%，人民币对美元中间价下跌1.17%，对日元下跌1.73%，对欧元和英镑分别上涨2.54%和3.48%。

外汇储备已经连续两个月净减少

从外汇储备来看，中国的官方美元外汇储备在4月和5月连续两个月下降。4月份下降了180亿美元，5月份下降了142.29亿美元。美元的强劲升值是一个重要原因。

显然，面对美元持续走强、贸易战重叠等因素，考虑到年中购汇的需要，人民币汇率在4月2日达到高点，因此中国应加强汇率风险防范。

港元汇率维持不变，但加息仍在继续

目前，港元兑美元汇率仍低于7.85，但香港的银行同业拆息已升至新高，反映市场预期美联储会加息。

由于香港采用与美元挂钩的联系汇率制度，目前1美元的汇率在7.75港元(强汇率保证)和7.85港元(弱汇率保证)之间。如果伦敦银行同业拆放利率上升，香港银行同业拆放利率将同时上升。与此同时，由于内地银行收紧贷款，许多企业无法以较高的利率满足自身需求，许多内地企业转向香港发行债券融资。今年第一季度，香港新发行的债券(不包括外汇基金票据和债券)超过1，000亿港元，同比增长21%。香港市场的资本需求增加，也在一定程度上推高了香港的资本利率。

人民币对港元同时贬值。从4月初的0.7981到今天的0.8252，贬值幅度有限，接近300个基点。