李奇霖：部分基建项目资本金再降5% 最多可减少资本金6417亿

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11月13日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定完善固定资产投资项目资本金制度，确保保护、控制和差别待遇，促进有效投资，加强风险防范。

会议提议降低一些基础设施项目的最低资本比率。将港口、沿海和内河航运项目的最低资本比率从25%降至20%。对于涵盖公路、铁路、城建、物流、生态环境保护和民生的基础设施项目，在投资回报机制清晰、回报可靠、风险可控的前提下，最低资本充足率可适当降低不超过5个百分点。

联讯证券首席经济学家李麒麟表示:

1.11月13日，国务院常务会议降低了部分基础设施项目的资本金比例要求，增加了基础设施的稳定增长。上一次基础设施项目资本充足率下调是在2015年9月，政策调整后，相关领域基础设施投资增速停止下降并趋于稳定。

2.水运代表港口、沿海和内河航运项目，公路运输代表公路，铁路运输代表铁路，生态保护和环境治理行业代表生态和环境保护，公共设施管理代表社会和民生项目。2018年五大产业完成投资12.83万亿元。按照5%的最大减资比例，最多可减资6417亿元。

3.基础设施项目可能发行股权和股权金融工具，这可能指通过信托计划、经纪资产管理计划、保险资产管理计划和私募股权基金筹集资金。

4.该政策此前允许通过特别债券筹集的资金用作一些重大基础设施项目的资本，而这一次资本要求有所放松。基础设施建设后续稳定的重点可能转向解决配套资金问题，包括增加政策性银行的贷款支持。

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