国际货币与金融统计的启示

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近年来，随着中国金融业的快速发展，对外开放程度不断加深，金融总量规模迅速扩大，金融产品、基础工具和衍生品交易日趋复杂，金融组织形式和融资模式更加多样化，金融体系的关联性和复杂性大大提高。金融业发展的这些深刻变化给金融监管和传统金融统计带来了巨大挑战。当前，货币政策和宏观审慎政策的“双支柱”监管框架对金融统计提出了新的任务，迫切需要对包括银行、证券、保险在内的金融机构和金融市场的交易和信息进行全面的统计监测，以发现中国的金融“家族”。在这种情况下，国务院办公厅及时发布了《关于全面推进金融业综合统计的意见》，明确了金融业综合统计的指导思想和工作目标是在良好的法律环境基础上协调整合现有金融统计体系，大力推进金融统计标准化，建立“统一、综合、共享”的金融业综合统计体系，促进金融统计全面、统一、动态、开放、规范、信息化的发展。当前，在推进我国金融业综合统计的过程中，有必要总结国际先进的金融统计理念、统计方法和监管合作的做法和经验，使“双柱”宏观金融调控框架更具针对性。

金融危机后，世界主要经济体对金融统计体系做了大量研究和有针对性的修订和完善。为了使金融统计标准标准化，国际货币基金组织于2016年3月出版了《货币和金融统计手册和汇编指南》，并于2017年4月正式出版。其主要目的是提高统计手册内容和指导范围的全面性，提高与其他宏观统计和监管统计的相关性和一致性，努力跟上金融市场的最新发展，从而更准确地反映金融市场的运行状况等。修订内容包括总体框架、机构和部门、金融资产分类、存款和流动以及会计原则、货币、信贷和债务、货币统计的编制和发布、金融统计以及资产和负债会计等。统计的一般原则与整个国民经济核算体系相一致，是对2000年出版的《货币和金融统计手册》和2008年出版的《货币和金融统计汇编指南》的系统补充和完善。

《新手册》的新特点

(a)与主要国际统计标准的协调有了显著改善。货币和金融统计的基本原则和概念与2008年修订的国民经济核算体系基本一致。与此同时，《新手册》也做了许多调整，如引入经济所有权的概念，确定交易时间，修订和调整机构、财务部门、金融资产的分类，以及资产数量变化的其他主要类别和子项目等。根据《国际收支和国际投资头寸手册》第六版，对多国企业的定义、主权财富基金的划分、按到期日划分的资产/负债分类以及特别提款权的分配进行了调整。此外，根据《证券统计手册》，详细解释了不同形式的资产证券化。

(2)重视非银行金融机构的数据。2008年的国际金融危机进一步凸显了非银行金融机构对一个国家或地区金融稳定的影响，因此各国政府和国际组织更加关注非银行金融机构的数据。国际货币基金组织的这一修订也从侧重银行存款金融机构扩大到非银行金融机构，如保险、证券、货币市场基金和特殊目的实体。除了一般金融衍生产品，新修订还涉及各种新金融工具的处理方法，如交易所交易基金、银行间头寸、抵押贷款支持债券及类似工具、标准化担保、保险、信用违约互换及其衍生工具(包括上述工具中嵌入的工具)、担保债券、证券化产品和结构性产品等。

(三)从存量统计到流量和存量统计。《新手册》增加了各部门资金、信贷、债务等资金流数据的统计，主要充实部分集中在流量统计的描述上。将原来的“金融资产和负债估值”改为“股票和流量估值”，强调流量统计的重要性和手工内容的改变。增加了“流量和存量的准备”，主要阐述了不同类型金融资产和负债的流量(交易、重估、资产数量的其他变化)、存量和流量的评估以及债务重组的记录方法等。

(四)更多地使用三维财务统计和资产负债表方法来分析交叉数据。目前，金融统计越来越多地用于各种分析，包括宏观审慎分析。《新手册》增加了“资产负债表分析法”，以满足跨数据信息的需求，用于分析某一部门的财务脆弱性及其在各经济部门之间的传导机制。它可以解释不同类型的部门和子部门之间融资的相对重要性随时间而变化，并且可以揭示跨部门和跨工具的财务数据的不一致性和差异。三维财务统计常用于资产负债表分析方法，可以用来分析由于各种资产和负债的错配以及这些风险点随时间的积累而导致的风险点。主要目的是分析突发事件发生时部门之间的传染和溢出。此外，资产负债表框架主要分析了可能影响所有经济部门脆弱性的四种资产负债错配:第一，货币错配，如借款人以外币计值的负债大于其外币资产；第二，资产和负债的期限错配，如短期负债对应长期资产，可能导致资本和利率风险；第三是资本结构问题，比如过分依赖债务而不是股权；第四，偿付能力和交易对手风险，如债务人的资产不能覆盖负债和或有负债。

(e)理论概念和实际操作相互作用，促进内容系统化。早在2004年，国际货币基金组织就制定了成员国提交货币统计数据的“标准化表格”，推动了货币和金融统计会计制度的运作进程。100多个国家和地区的中央银行已经根据这一标准实施了数据提交，中央银行在具体实施过程中获得的有益经验已经补充到其财务统计会计系统中。《新手册》中的货币统计数据的编制、基础数据和发布都是围绕“标准化表格”进行详细讨论的，其中涉及到各种数据发布系统，如数据发布的特殊标准、数据发布的通用系统、国际金融统计等。在理论概念和实际操作上更系统化。

《新手册》对推进我国金融业综合统计的启示

(1)加强统计系统之间的比较分析，以提高金融数据的国际可比性。2015年10月，中国正式采用特殊数据发布标准。在此背景下，紧跟国际统计标准适时修订的最新趋势，评价中国现行金融统计体系与《新手册》、《国民经济核算体系(2008)》和《国际收支与国际投资头寸手册》等国际统计标准的主要异同，结合中国实际及时更新和修订中国货币金融统计体系，采用新的概念、分类、统计口径和处理方法，将有助于完善中国货币金融统计。

(2)抓住修订国际统计标准的机遇，理顺非银行金融机构的统计机制。《新手册》提出货币统计的两个基本数据框架是部门资产负债表和概览，而金融公司概览包括整个金融行业的合并数据，是存款公司和其他金融公司概览的结合，是金融统计的核心。本次修订强调金融业的综合统计，重点是非银行金融机构的统计，这也是中国金融业综合统计的重点和难点。美国等发达经济体和南非、巴西等新兴市场经济体定期汇编并向国际货币基金组织提交金融公司简介。中国应抓住国际金融统计发展统一、全面、共享、协调的新趋势，以发布新标准为契机，梳理和借鉴国际组织和发达国家在统计立法、监测框架、指标设计和数据发布等方面的经验，加强部门间的沟通与协调，逐步引入非银行金融机构(如保险机构、证券机构、投资基金等)。)纳入统计范围，编制财务概况，进一步完善金融业综合统计指标体系的顶层设计。

(3)加强新机构、新工具的研究，及时开展专项财务统计。近年来，金融创新、金融自由化、规避宏观调控等原因催生了中国的“影子银行”，新的金融市场工具层出不穷，如集合投资计划、银行理财产品、各种金融衍生品、证券化产品和结构性产品，尤其是非银行金融机构的资产管理产品、互联网金融和保险机构的股权投资等。，这些都是发展非常迅速，与中国目前缺乏特殊的统计数据和supervision/きӗ的“优势和成本评估程序”的欧洲中央银行吸收在“新手册”提供了宝贵的参考，中国进行特殊的金融统计。紧跟金融市场新趋势，评估建立新的专项统计体系的利弊，及时对新的金融机构和工具进行标准化统计，纳入中国金融业综合统计范围，更好地监测和分析货币政策的传导机制、方式和效果，促进金融资源的合理配置，防范和化解系统性金融风险。

(4)加强资金流动统计，争取在标准制定中有更多发言权。从国际货币基金组织金融统计标准的修订过程来看，近年来，一些发达经济体金融统计系统的最新成果已被吸收到其最新标准中。从我国金融统计的实践来看，目前我国金融统计多为存量统计，流量数据的核算还处于探索和实践阶段，如建立社会融资规模增量统计、贷款变化因素专项统计、金融机构信贷发放专项统计等统计体系。中国的一些试点地区也在试图编制存款、贷款、银行间拆借和买入再出售资产的资金来源和去向表，但总体而言，流动统计数据需要改进。在编制流量统计时，我们可以参考国际货币基金组织的做法和欧洲中央银行等发达经济体的流量统计总体框架。加强统计系统顶层设计，完善交易对手统计，建立和完善各种金融工具的资本流动账表，争取在国际标准制定中获得更多话语权。

(5)加强财务统计数据的挖掘和分析，实现风险跟踪和预警。本文将三维金融统计分析与中国金融发展实际相结合，运用“资产负债表法”分析了部门金融脆弱性及其在其他经济部门之间的传导机制，并监测和分析了不同类型部门和子部门之间融资的相对重要性、随着时间的推移所发生的变化以及部门之间的相互关系如何通过借款人和贷款人影响整个经济。通过财务统计数据挖掘，揭示财务数据跨部门、跨工具的不一致性和差异性。通过资产负债表框架，本文分析了资产与负债的错配，如货币错配、资产与负债的期限错配、资本结构问题、偿付能力和交易对手风险。加强货币金融部门内部压力向全行系统和外部传递的统计监测和分析，实现跨部门、跨机构、跨市场的金融风险跟踪预警，提升宏观审慎监管水平。