9月有望用上5G套餐！三大电信运营商半年成绩单出齐 日赚4亿

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截至8月22日，中国移动、中国联通(600050)和中国电信2019年的半年报已经全部发布。尽管收入增长率下降，但总额仍然可观。

上半年，三大运营商实现总收入7248亿元，净利润730亿元(按每天4亿元计算)，投入资本支出1422.5亿元。

半年度报告发布后，三大运营商确定2019年5g投资预算为410亿元，高于年初指导的投资预算。中国联通和中国电信甚至发出了5g网络共建共享的信号。业内人士认为，共建共享将有助于减轻单个运营商5g投资的压力，5g投资的步伐有望加快。

5g投资很明显

开始建立和分享线索

2019年上半年，三大运营商共投入资本支出1422.5亿元，其中中国联通220.5亿元，中国电信350亿元，中国移动852亿元。

上半年三大运营商的资本支出主要用于加强4g网络覆盖和5g的初始投资。对于未来5g的投资节奏，三大运营商都有“提速”的趋势。

中国移动表示，2019年包括5g在内的总投资不会超过1660亿元，5g的总投资将在240亿元左右，高于今年3月给出的170亿元的指标。

这一次，中国联通明确表示，2019年将投资80亿元进行5g投资，这是此前给出的60亿至80亿元5g投资计划的上限。

年初，中国电信将维持2019年90亿元的5g投资预算。

根据上述预算，2019年，三大运营商在5g上的总资本支出约为410亿元。

据中国移动半年报称，2019年，公司将在全国范围内建设5万多个5g基站，在50多个城市实现5g商业服务，到2020年，可在所有地级以上城市提供5g商业服务。与此同时，中国移动表示，将继续在下一个5g国际标准r16的制定中发挥更大的作用，并与行业各方面合作，加强5g相关基础技术的研究，确保技术的先进性。

中国联通表示，今年上半年已建成17，000个5g基站，并已实现用户友好体验。5g的商业化步伐预计将在今年下半年进一步加快。据估计，到2019年底，中国联通将在40-50个城市建设4万多个5g基站。

中国联通还透露，从9月到年底，将推出5g功能包，最低价格为190元。

值得注意的是，中国联通和中国电信在半年报业绩简报中传递了5g网络共建共享的信号。中国联通此前表示，中国联通正在寻求与中国电信和中国移动的合作；中国电信8月22日还表示，已与中国联通就共同建设5g网络达成高度共识。

CICC表示，中国联通计划深化共建共享的组网模式，与其他运营商探索网络共建方案，确保联通在投资规模可控的基础上优化网络体验，缩小与骨干运营商的基础设施差距。同时，网络共享可以削弱运营商之间价格战的基础，促进行业向“重服务”的良性转型。

行业发展阵痛

收入呈下降趋势

从短期来看，5g不能为运营商低迷的移动通信业务带来转折点。

随着传统通信业务市场的饱和，流量红利迅速消退。2019年上半年，国内通信行业进入了一个痛苦的发展时期。

根据工业和信息化部发布的通信行业经济运行情况，2019年上半年，中国通信行业业务总收入为6721亿元，同比负增长，固定通信业务收入同比增长9.8%，移动通信业务收入同比下降4%。

8月22日，中国电信发布的半年度报告显示，2019年上半年，公司实现营业收入1904.88亿元，同比下降1.32%。

此前，中国移动和中国联通发布的半年度报告结果也反映了收入增长的压力。

8月8日，中国移动发布半年度报告，显示单纯依靠传统要素投入促进业绩增长是不可持续的，行业整体呈负增长，公司收入和利润也面临巨大压力。2019年上半年，公司实现收入3894亿元，同比下降0.6%，其中通信业务收入3514亿元，同比下降1.3%。

8月14日晚，中国联通发布了2019年半年度报告。公司上半年实现收入1454.97亿元，同比下降2.52%，主营业务收入1329.6亿元，同比下降1.1%。

就盈利能力而言，中国移动2019年上半年实现净利润(股东应占利润)561亿元，同比下降14.6%，创下中国移动十年来最大跌幅。

中国联通和中国电信仍保持净利润增长。中国电信上半年净利润达到139.09亿元，同比小幅增长2.5%；中国联通上半年净利润达到68.8亿元，在三大运营商中排名第一，同比增长16.32%。

鉴于上述表现低于市场预期，许多机构已经下调了运营商的目标价。

国泰君安(601211)针对中国联通2019年半年度报告表示，中国联通2019财年上半年业绩低于预期，并将其港股目标价从10.10港元下调至8.80港元。

野村证券表示，将中国移动的目标价从100港元下调至96港元。

摩根士丹利认为，中国移动今年第二季度的服务收入、ebitda和净利润都低于行业预期，其年度利润已经下降了空.然而，该公司还承诺保持稳定的资本支出和股息分配，因此它保持其“减持”评级和70港元的目标价格。