果然1拆8!阿里巴巴敲定拆细比例 剑指回港上市?在美股价涨声响应

本篇文章3647字，读完约9分钟

7月15日晚9点，阿里巴巴在香港时代广场办公室召开了股东大会。根据泰晤士报6月获得的会议材料，本次股东大会主要集中在三点:

1.普通股的数量从目前的40亿股扩大到320亿股，即1股被拆分，8股被拆分；

2.选举4名董事；

3.批准任命普华永道会计师事务所为公司的会计审计机构。

然而，本次股东大会最关心的是阿里巴巴何时返回香港上市，时间表是否确定，以及将筹集多少资金。

阿里巴巴决定拆分1股和8股

昨日，阿里巴巴在香港举行了年度股东大会。会上，该公司提议将其股份从1股拆分为8股，并计划将普通股数量从目前的40亿股扩大到320亿股。股权分置将在2020年7月15日前进行。阿里巴巴认为，这将增加未来筹资活动的灵活性，包括发行新股。

海通国际投资战略(Haitong international Investment Strategy)执行董事梁冠业认为，阿里巴巴的股权分置有利于公司以较低的每股价格发行股票，这对未来的香港投资者，尤其是散户投资者有利，并直接降低了进入门槛。同时，这种股权分置有利于增加阿里巴巴股票的流动性。

据出席股东大会的投资机构称，他们对认购阿里巴巴感兴趣，但对其股权分置并不太在意。机构投资者更关心阿里巴巴在香港最终上市的估值，而不是散户投资者关心的进场门槛，即每只手有多少钱。

截至美股收盘，阿里巴巴上涨2.62%，股价为173.50美元，总市值为4483亿美元。根据这一最新股价，如果每1股拆分8股，拆分后的股价将为21.69美元。

根据数据，阿里巴巴于2014年9月19日在美国上市。存托凭证是在美国发行的，每张存托凭证与基础证券的汇率是1: 1，这意味着一张存托凭证相当于一只阿里巴巴股票。

根据wind数据，阿里巴巴在美国的发行价为68美元，上市首日上涨38.07%。其股价在2015年经历了一次下跌，一度跌破发行价，触及最低57.20美元。然而，自那以后，它一直在上涨，2018年第二季度超过了200美元。

阿里巴巴目前的股价为173.5美元，在228只中国股票中排名第二，仅次于网易(网易在美国也以灾难恢复形式上市，其最新灾难恢复价格为256.24美元)。在所有美国股票中，阿里的股价也处于相对较高的水平。

因此，从每股的绝对价格来看，阿里巴巴有拆分股份的动机。

一些市场分析师认为，阿里此举是为了准备在香港上市，但阿里拒绝置评。

数据显示，在香港交易所上市的公司中，腾讯控股的股价最高，为360.8港元。如果阿里巴巴在股权分置后在香港上市，按照目前的股价计算，它将达到169.18港元左右，在香港股市排名第六，仅次于腾讯控股、香港交易所、万邦投资、恒生银行和保诚。

不过，从新闻角度来看，阿里的相关概念股并未受到影响。昨日，阿里巴巴影业涨跌持平，收于1.58港元，营业额为1094万港元，总市值为421亿港元。阿里健康略升2.1%，至7.3港元，总市值为877亿港元。高辛零售业总市值为720亿港元，增长2.3%，至7.55港元。

除了此次股权分置计划，阿里巴巴集团还将重新选举四位董事，包括香港前行政总裁董建华、雅虎创始人、雀巢集团前执行副总裁龚、被称为“马云接班人”的阿里巴巴首席执行官。张勇是此次阿里巴巴合作团队提名的唯一一位董事。

阿里战略投资部对新“掌门人”表示欢迎，或为其重返香港上市铺平道路

据业内人士分析，阿里巴巴战略投资部的重组，除了压低股价为上市做准备之外，还迎来了新的“掌门人”，这可能也是阿里巴巴重返香港上市的另一个信号。

今年6月18日，阿里巴巴集团宣布对阿里的《展望未来》进行新的组织升级，阿里巴巴集团首席财务官吴伟兼任集团战略投资部负责人，实现战略投资业务与金融体系的整合，而此前负责该业务的阿里集团副董事长蔡崇信将继续协助吴伟，帮助投资团队更好地成长。

吴伟自2007年7月加入阿里巴巴网络有限公司。进入阿里巴巴的第一年，吴伟参与了阿里b2b子公司在香港的上市；此后，2012年，她参与了上市子公司的私有化进程。自2013年5月以来，她一直担任阿里巴巴集团的首席财务官，是阿里的13名女性合伙人之一。

根据田燕的调查数据，吴伟目前通过均澳股权投资合伙企业间接持有蚂蚁金服的股份，并在68家阿里相关企业中担任或曾经担任高管。其中，吴伟曾担任杭州阿里巴巴风险投资管理公司董事，该公司目前持有“饥饿”主要运营平台公司“上海拉达信息科技”100%的股权。

吴伟此前曾在公开场合表示，以饥民为代表的本土服务、物流网络建设新秀、云计算和拉扎达的国际布局已经初具规模，将成为阿里巴巴未来收入增长的重要引擎。

筹集的资金减少了一半以上？筹款所得可能用于与美国使团竞争

此前，有报道称，阿里正秘密与金融顾问合作在香港上市。预计将于今年下半年提交香港上市申请，预计筹资200亿美元。一位在香港的外国投资银行家之前告诉时报记者，阿里重返香港上市是一件很有可能发生的事情，同一股票的不同权利之门已经打开。

然而，香港股市的ipo市场活动远低于去年，这也影响了一些公司申请在香港上市的计划。据报道，由于香港股市低迷，阿里巴巴集团将把上市筹资规模降至100亿美元，这是此前传言筹资规模的一半以上。然而，阿里巴巴集团并未在昨日的股东大会上对此发表意见。

早些时候，一些媒体报道称，阿里来香港进行第二次上市，筹资所得将用于补贴与这家美国集团在收购和旅游业务上的“价格战”竞争。

去年6月，当美国代表团在香港证券交易所披露招股说明书时，它非常渴望，并宣布计划在暑假期间投资30亿元人民币。就用户补贴和营销而言，外界认为外卖市场可能会引发另一场补贴战。今年4月底，艾传媒咨询发布了《2018-2019年中国网上外卖行业研究报告》，显示出一线和二线城市的饥饿和美国使团之间的竞争变得更加激烈。2018年，一线和二线城市的订单份额分配非常紧张。

返回时间仍有待确定

根据香港联交所去年生效的新上市制度，指引中提到海外上市公司如有意在香港进行二次上市，可根据情况提交机密文件。一般来说，公司申请发行新股上市时，需要在HKEx的网站上提交并上传公司IPO文件的申请版本。上市听证会通过后，需要上传“听证会后数据集”。对于第二家上市公司，不需要上传申请版本，而是直接等待上市听证会后再提交“听证会后数据集”。

据知情人士透露，阿里巴巴在6月中旬向HKEx提交了上市申请，并计划在9月底上市。不过，阿里没有在本次股东大会上披露在香港上市的时间表。

至于阿里巴巴为何计划重返香港上市，《泰晤士报》采访了一些香港券商分析师，他们认为主要有以下原因:

1.在香港上市可以进一步改善阿里巴巴的融资渠道，提高其流动性。2019年第一季度财务报告显示，公司年净利润为876亿元，账面现金为1985亿元。虽然阿里巴巴并不缺钱，但总是有必要提前计划，尤其是阿里仍在各地投资，新的零售、智能云计算和海外业务都处于扩张阶段。

尤其是今年上半年，阿里对上市公司的投资加速。今年3月，阿里巴巴以46.6亿元人民币认购了申通物流，此前还投资了中通和童渊。5月15日，红星美凯龙(601828)宣布公司控股股东红星控股成功发行可交换债券，阿里巴巴全额认购43.59亿元。如果可交换债券换成股票，阿里巴巴将获得约占红星美凯龙总股本10%的a股。

5月17日，阿里网络向钱芳科技(002373)投资35.95亿元。交易完成后，阿里网络将成为钱芳科技的第二大股东。

2.紧张的外部环境也是一个重要因素。在美国上市的中国股票通过新的融资渠道积极分散风险，避免被动。

3.香港在去年4月底开始了上市制度改革，解决了同股不同权的问题。同时，它也欢迎上市公司以香港为第二上市地。此外，在同一股票中拥有不同权利的公司预计将在2019年年中被纳入香港沪港通，这意味着只要阿里在香港上市，他就有机会联系内地投资者。

花旗:阿里回报对香港证券交易所有利，日交易量可能增加10%-15%

花旗最近发布的一份报告称，如果阿里成功重返香港上市，预计将成为2010年后香港最大的新股，这将进一步推高HKEx的日均交易量，从长远来看，这将推动HKEx的利润，并有机会将其每股净利润提高到中间的一位数。

花旗认为，如果市场对阿里巴巴的兴趣与腾讯相似，那么HKEx的日均营业额预计将增长10%至15%。

摩根士丹利认为，如果阿里成功在香港上市，并提高其估值和流动性，或者让更多在美国上市的中国股票考虑第二次在香港上市，HKEx将成为吸引新经济公司上市的地方。

至于中国股票在香港第二次上市是否可以纳入港股通，李小嘉表示，港股通已有规定，总的方向是“好的公司将逐步纳入”，但何时纳入，每类公司的条件和形式需要两地交易所沟通讨论。“市场认为所有应该发生的事情都会发生，只是时间和形式。”他强调，有信心并不意味着已经做出了最后的决定，并“一个一个地向前迈进”。他重申，拥有不同权利的公司被纳入香港沪港通的时间表仍然是“年中”，没有变化。