七大领域混改迈出实质步伐 资本市场担当重要平台

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自2016年启动中央重点领域企业改革试点以来，七大领域企业迈出实质性步伐，不仅有效调整了产业结构，进一步完善了公司治理，而且在培育发展新动力方面取得积极进展。

从电信到电力，从石油和天然气到铁路和民航，再到军事工业，国有企业混合所有制改革正在有序推进。自2016年启动中央重点领域企业改革试点以来，七大领域企业迈出实质性步伐，不仅有效调整了产业结构，进一步完善了公司治理，而且在培育发展新动力方面取得积极进展。

联通样品

中国联通(600050)成立于1994年7月19日，前20年被称为“高速”。然而，进入4g阶段后，由于各种因素，与其他两家运营商相比，其发展略显薄弱。

数据显示，中国联通2016年营业收入为2741.97亿元，同比下降1.0%；净利润6.25亿元，同比大幅下降94.1%。

“过去几年，中国联通的业绩大幅下滑，这在很大程度上与它在4g发展初期的战略决策不足有关。”国有资产监督管理委员会研究中心研究员胡痴告诉《证券报》，中国联通正处于生存和发展的关键时期，实施大规模混合所有制改革势在必行。

2016年，中国联通、中国东方航空集团、哈尔滨电力集团、中国南方电网、中国核电建设(601611)、中国造船(600150)工业集团和浙江国有企业被选为首批中央企业混合改革试点企业。

中国信息与通信研究院法律研究部副主任史力娜在接受《证券日报》采访时表示，从历史上看，中国联通一直是电信行业改革的先锋，在历次重要的电信行业改革中都出现过。因为中国联通比中国移动和中国电信小得多，所以也符合先试条件。

根据中国联通的混合改革计划，此次a股融资规模为780亿元。在新引进的战略投资者中，除了batj的四大互联网巨头外，还有中国人寿(601628)、苏宁尚云、兴泉基金和结构调整基金等。为了进一步激发企业活力，中国联通还在第一阶段向核心员工发放了不超过8.48亿股的限制性股票。

史力娜认为，中国联通作为基础电信企业混合改革的试点，是为了筹集资金，加快通信网络建设，特别是5g网络的建设；另一方面，混合改革可以进一步完善公司治理结构，加快业务模式创新，促进电信服务的异质竞争，培育创新发展的新动力。

如今，混合改革的红利开始显现。2018年，公司主营业务收入2637亿元，同比增长5.9%；利润总额达到121亿元，归属于母公司的净利润达到41亿元，同比增长85.8%。

展望未来，中国联通董事长王晓初表示，中国联通将深入推进混合所有制改革，包括组织、人力资源、小承包、子企业混合改革等各个领域的创新和改革，以克服打破体制和制度障碍、激发微观主体活力的困难，增强发展的内生动力。

深入发展

作为当前国有企业改革的突破口，混合所有制改革自提出以来，就被赋予了“提高经济效益，促进多种所有制经济融合发展，优势互补”的方向。从中国联通的混合改革方案来看，一方面，它考虑了国有资本和非国有资本的整合与发展；另一方面，作为中央企业集团层面的第一个“混合改革”试点企业，它也承担着探索道路、积累经验的使命。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》采访时表示，客观地讲，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等行业确实有必要推进混业改革，即企业为了应对激烈的市场竞争，可以通过混业改革达到改善治理、提高经营绩效、增强企业活力的目的。

事实上，自2016年启动重点领域混合所有制改革试点以来，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信和军工等“七大领域”企业已迈出实质性步伐。

例如，在电力领域，国家电网、中国南方电网、中国华能、中国华电、国家电力投资集团、三峡集团、国家能源集团和中国电力建设集团都安排了混合改革。

以国家电网为例，其混合改革范围正在向更多领域开放。在电网领域，在探索早期增量配电、交易机构和抽水蓄能电站混合改革的基础上，试点项目将扩展到UHV DC项目和综合能源服务领域。在工业领域，除了推动电气设备在子行业上市外，还将推动电动汽车、信息通信和导航服务等新兴领域的混合改革。在金融领域，它已经从英达信托扩展到涵盖所有金融业务的混合所有制改革。

另一个例子是铁路部门，它对社会和经济活动有重要影响。2017年，中国铁路总公司提出公司制改革应分三步走完成:“非运输企业-铁路局-总公司”。2019年6月18日中国铁路总公司重组后成立的中国中铁集团有限公司在北京上市，标志着原铁路总公司体制重组的最后一次飞跃，也为公司今后推进股份制改革创造了基础条件。

在今年年初召开的中国铁路总公司工作会议上，中国铁路总公司总经理陆东福表示，2019年，要实施铁路领域混业改革三年工作计划，推进混业改革试点；加强与大型中央企业的合作，引进战略投资者；加快相关重点企业股权分置改革和上市，研究推进科技板块股权分置改革和上市方案。

“从推进重点领域混业改革的力度和进度来看，这传递出一个明显的信号，即不仅竞争性商业领域可以进行混业改革，一些具有轻微垄断性质的重点领域也确实下定决心推进混业改革。”刘兴国说道。

中央-地方互动

总的来说，目前大约70%的中央企业进行了混合所有制改革，其中73.6%是商业企业，90%以上进行了混合所有制改革。从试点企业看，有4批210个混合改革试点项目，其中中央企业136个，地方国有企业74个。

刘兴国表示，混合所有制改革已逐步从各方面展开，预计今后在进一步扩大范围的同时，将更加注重企业内部改革。也就是说，在实现国有资本和非公有资本混合的基础上，进一步实施企业制度和机制改革。

在推进混业改革的过程中，资本市场无疑是一个重要的实施平台，通常通过股权转让或增资扩股的方式来实现。

《证券日报》记者注意到，随着改革的不断深入，中央企业与地方国有企业的合作模式在混合改革方面不断优化。具体表现为中央企业是主导因素，地方国有企业不同程度地实现了中央企业，包括战略重组、并购、换股、交叉持股等。

据不完全统计，从2018年底至今，云南铝业股份有限公司(000807，诊断库存)、赤红锌(600497，诊断库存)、姜钟制药(600750，诊断库存)、海峡(002320，诊断库存)、马鞍山钢铁股份有限公司(600808，诊断库存)

同时，辽宁省和招商局集团在辽宁省港口资源重组方面也取得了实质性进展。根据6月2日大连港(601880，股份协商)、营口港(600317，股份协商)和锦州港(600190，股份协商)的公告，辽宁省国有资产监督管理委员会拟将其所持辽港集团1.1%的股权无偿转让给辽宁招商局。此次转让完成后，大连港和营口港的实际控制人将由辽宁国有资产监督管理委员会变更为招商局集团

"中央企业之间的合作有利于实现优势互补."国有资产监督管理委员会研究中心研究员周在接受《证券日报》采访时表示，根据市场发展的需要，推进中央企业与地方国有企业专业整合，有利于提高产业集中度，加快实施去产能任务，从而有效优化资源配置，提高全行业资源利用率；此外，从地方角度看，与中央企业的合作可以进一步优化中长期资金结构，为消化地方债务提供发展机遇。