料内地汽车市场好转 大和看好吉利及广汽

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大和发表的一份研究报告称，其仍认为内地豪华车市场将跑赢大盘，并认为在基数效用较低的情况下，汽车市场的表现将有所改善，对吉利(00175)和广州汽车(02238)持乐观态度。据该行援引行业数据称，7月份前21天，mainland China乘用车销量下降9%，其中越野车和房车销量分别下降7%和10%。今年以来，汽车销量下降了14%，包括吉利、广汽、东风(00489)和SAIC (600104)在内的大陆品牌的日销量表现依然疲弱。上述汽车公司的日均销量分别下降了50%、46%、61%和33%，但高档品牌的销量有所增加，其中宝马华晨在本月21日的销量增长了25%。银行指出，今年的高档车市场仍将优于主流市场，但本月的汽车销量将比6月份有所收窄，短期内仍将对内地汽车市场保持谨慎。然而，随着9月份基数效用的降低，预计汽车市场的表现将会改善。该行对吉利和广州汽车仍持乐观态度，前者被列为受益国6，而后者基于估值考虑维持上述两个“买入”评级，目标价格分别为16港元和9.9港元，相当于预期市盈率的12倍和10倍。

里昂发表了一份研究报告，指出太古(00019)已经在其非房地产开发业务中找到了立足点，并将其资产净值贴现率从26%降至22%。该行将目标价从105港元上调至112港元，维持“买入”评级。该行表示，太古将于8月8日公布中期业绩，预计上半年的经常性利润将达到48亿港元，这主要得益于国泰航空燃料对冲、太古地产租金上涨和香港机器利润复苏的贡献。就资本而言，这是因为它在出售资产方面进展缓慢，并增加了对aviation/きだ0/行业的投资。该行将太古2019-2020年的经常性收益增长预期上调了3-5%，比市场预期高出2%。同时，包括太古城中心三期和四期项目及英皇道625号的一次性销售收入，预计年净利润将达到229亿港元。

瑞士信贷(Credit Suisse)几天前发布了一份研究报告，指出在过去三个月中，信谊玻璃(00868)的股价下跌了约10%，其评级从“中性”上调至“优于市场”，目标价维持在9.3港元。该报告称，mainland China汽车需求放缓预计对新沂玻璃的汽车玻璃业务影响有限，主要是由于聚焦于汽车售后玻璃更换市场。该公司预计汽车玻璃业务的利润将实现年度增长。瑞士信贷表示，由于客户结构更加分散，售后玻璃更换的毛利率比出售给汽车制造商的毛利率高出约5个百分点。该行表示，今年上半年该公司浮法玻璃的毛利率约为30%，相当于同比下降约2个百分点；主要原因是第一季度产能扩张后，mainland China浮法玻璃价格疲软。根据这份报告，浮法玻璃价格在6月份从5月底反弹，逐月上涨3.6%。在今年下半年，如果住房市场的监管放松，玻璃的需求和价格将得到改善，这将有利于新沂玻璃。