亚洲垃圾债发行猛增 投资者保护减弱惹人忧

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北京时间1月30日，据彭博社报道，亚洲债券投资者在追逐更高收益率时，可能忽视了垃圾债券提供的保护措施。

垃圾债券保护指数下跌

穆迪投资者服务公司表示，债券发行文件细则中规定的保障措施进一步减少。它对2017年最后一个季度价值33.4亿美元的10种垃圾债券的分析显示，该合约的强度已降至自2011年穆迪开始评分以来的最低水平。

由于资本环境充足，投资级信贷产品的息差已降至十多年来的最低水平，投资者纷纷转向评级较低的产品，当然，风险也较高。

根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据，高收益产品的发行量去年达到创纪录的558亿美元，今年进一步加速。

lucror analytics pte新兴市场主管查尔斯麦格雷戈(charles macgregor)表示，合约质量的下降意味着发行人杠杆比率上升的风险，以及债券持有人的还款顺序被推迟的风险。在新加坡。这并不能很好地反映出发行人管理部门的偿还意愿，因为他们不准备接受合理的约束。

穆迪担心，债券合约保护的下降意味着，发行人在债券持有人无法控制的领域使用资产，以及增加高风险资产投资方面有更大的灵活性。