地产商们盯上了“垃圾”生意

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“你是什么垃圾？”

自7月份以来，许多生活在上海的人每天都经历着这样的灵魂折磨。当垃圾分类计划全面展开时，资本市场也迎来了一场狂欢。

6月18日至7月3日，a股市场垃圾分类概念股均有不同程度的上涨，其中39只股票涨幅超过10%。同时，据统计，今年6月的最后一周，中国新增了53家新注册的垃圾分类公司。

垃圾分类的不断发酵使得人们很难不注意到其背后更大的环保产业，而一向对资本有敏锐感觉的房地产企业自然也不例外。据时代财经不完全统计，目前，敏捷、阳光集团、万科等8家主要从事房地产的企业已经涉足环保行业，涵盖固体废物处理、水处理和环境整治。

近十家房地产公司涌向海滩

在涉及环保产业的住宅企业中，敏捷已经“出名”。2015年，被视为“环保政策的第一年”，Agile成立了一个环保集团，经过连续收购，已拥有20多家环保公司，完成了危险废物、一般固体废物处理和水处理三大领域的布局。

根据敏捷2018年的财务报告，截至2018年底，它已经获得了36个环保项目，累计投资100亿元。危险废物处置规模达到270万吨/年，水处理规模达到210万吨/日，生活垃圾焚烧发电规模达到2500吨/日，安全填埋储存量达到1400万立方米。

“分散、小而弱”是危险废物行业的现状。敏捷为市场带来了充足的资金，其危险废物处理能力约为170万吨/年，已经超过了该细分市场的龙头企业东江环保。根据敏捷的计划，它打算在2021年前将环保团体列入a股。

与敏捷一样，以房地产为主营业务的重庆房地产企业财新集团从2006年开始进入环保领域，以水资源整合、固体废弃物产业链和环境整治为重点，形成了“房地产+环保”的双核发展模式。

参与环保产业的住宅企业及其关联公司名单。图像来源:时代财经制图

截至2017年底，财新集团旗下有50多家环保相关公司，资产超过20亿元人民币，员工近1000人。目前，财新集团已实现日处理固废1万吨、污水80万立方米的能力。同时，拥有863个国家重点实验室环保项目、重庆大学企业博士后工作站和200多项专利技术。

2017年，作为环境保护“十三五”规划的关键节点，许多住宅企业抓住了环境保护的窗口。例如，万科的子公司万科建发与首创股份共同成立了环保平台公司，华夏幸福开始打造智能环卫平台，成立了环卫服务行业公司，美的地产与英丰环境签署了战略合作框架协议。

阳光金融投资集团，阳光城的真正控制者，也花了36.7亿元成为龙井环保的最大股东，龙井环保是一家环保行业的上市公司。龙井环保业务涵盖大气环境保护、废水处理、固体废物处置、生态修复等。阳光金港投资集团也于2018年更名为阳光龙井集团有限公司，并将龙井环保、阳光城市、阳光教育和阳光金融列为集团六大业务板块。

除了上述试图实现业务多元化的住房企业之外，另一家住房企业已经完全转变为一家环保公司。2017年底，为了将资源集中在新能源和生态环保业务上，徐东蓝田剥离了公司所有的房地产业务资产。目前，已在生态综合治理、水环境恢复与治理、土壤与矿山恢复、固体废物与危险废物处理等领域进行了规划。

环保“钱景”

在传统住宅产业天花板隐现的背景下，“跨境”成为住宅企业寻找新增长点的重要途径。

敏捷环保集团总裁李学军曾透露，未来3-5年，环保业务将为敏捷带来100-200亿的业务收入。根据财务报告，环保业务从2017年开始为敏捷贡献收入，当年的收入为2.05亿元，比2018年的6.14亿元增长了200%。除了雅居乐，阳光集团的子公司龙井环保2018年实现营业收入94.02亿元，同比增长15.9%。

近两年环保产业的快速发展与政府实施的政策密切相关。2010年之前，虽然环保产业得到了一定程度的政策支持，但“产业”一词并未明确提出。2015年，生态文明建设首次进入“十三五”规划，直接将环保产业提升到国家战略高度。

进入2019年，水、土、固废气大规模监管格局逐步形成，环保产业从政策播种时代进入综合政策培育时代。根据国务院发布的《生态环境保护“十三五”规划》，预计“十三五”期间社会环境保护总投资将超过17万亿元，是“十二五”期间的两倍多，生态环保产业也将迎来快速发展时期。

中国企业资本联盟副主席白文喜认为，环保产业是一个朝阳产业。有了强有力的政策支持和巨大的市场想象力，住房企业的布局是可以理解的。以垃圾焚烧为例，统计局的统计数据显示，到2016年底，中国城市垃圾焚烧能力将达到25万吨/天，而2020年全国垃圾焚烧能力计划必须达到59万吨/天。

与此同时，华创证券研究报告分析称，2019年垃圾分类政策的实施有望大幅提升垃圾收集和转运设备及服务的需求，2019-2020年空市场空间约为282亿。分类的推广和实施也有望进一步推动垃圾收集和转运、环卫和可再生资源的产业升级，从而推动可再生资源产业的回收和标准化发展。

广发证券预测，整个固体废物产业链将高度繁荣(包括卫生、可再生资源、废物焚烧等)。)，整个产业链的固体废物处理模式将会得到政府更多的认可或尊重。同时，认为不必过于担心垃圾分类的实施难度，而应更加关注高标准政策带来的设备设施投资需求。

除了富有想象力的市场前景，与房地产行业的协同作用也是住宅企业环保的重要原因之一。例如，敏捷环保集团与广州黄浦区签署了产业引进和城市更新合作协议，与Xi宝安高新区签署了建设Xi国际生产和城市一体化示范镇的合同。

然而，环保行业缺乏商业模式。单纯的资本扩张不利于房地产转型和环保产业的长期发展。住宅企业进入后，如何实现技术创新，提高专业操作能力，将是一个巨大的挑战。