圣莱达打了谁的脸?

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最近，St. Leda (002473)在一年前因金融欺诈受到处罚，这引起了市场的高度关注。根据圣乐达去年5月11日发布的《关于接受中国证监会行政处罚决定的公告》，圣乐达通过虚拟财政补贴，将2015年的收入和利润虚高1000万元，净利润虚高750万元。因此，根据《证券法》第193条第1款，中国证监会责令圣乐达改正，给予警告，并处以60万元罚款。

这是一张普通的票，所以一年前，当这张票发行时，市场没有波动，圣莱达的股价当天甚至上涨了5.07%。但出乎意料的是，一年后，这张票受到了市场的高度关注，因为这张票实际上让圣乐达净赚了190万元。

根据圣乐达7月11日发布的《关于接受退税的通知》，圣乐达按照《企业会计准则》的要求，纠正了中国证监会行政处罚决定中提到的“会计差错”。经公司申请，慈城税务所近日退还圣乐达文化缴纳的所得税250万元。这意味着乐达金融诈骗被证监会罚款60万元，但它不仅支付了60万元的罚款，而且扣除60万元的罚款后净赚190万元。圣诞老人仍然是金融欺诈的赢家。

这显然是一件令人尴尬的事情。上市公司的财务舞弊动摇了股票市场的基石。中国证监会处罚决定的目的是对上市公司的财务欺诈行为进行处罚。然而，尽管圣乐达因金融欺诈被中国证监会罚款60万元，但它也从税务部门获得了250万元的退税。圣勒达最终因财务欺诈获得了190万元的净利润，这对圣勒达来说是一件好事，“惩罚”的含义消失了。因此，在这件事情上，很明显，监督已经失败了。

这实际上是a股市场普遍存在的问题。也就是说，现行的法律法规严重不适应股票市场发展的需要。例如，2005年10月修订并通过了现行《证券法》，当时的法规完全不适合当前市场。特别是目前对违法违规行为的查处力度似乎不大，比如罚款60万元，与其说是对违法违规行为的处罚，不如说是纵容。因此，修改《证券法》等法律规定迫在眉睫。

当然，证券法的修改实际上已经被立法部门提上了议事日程。例如，今年4月，全国人大常委会对《证券法》进行了第三次审判。从第三次审议稿来看，它确实正视了现行《证券法》在查处违法违规行为方面不力的问题。例如，上市公司虚假陈述的处罚上限已从60万元提高到500万元。这种改进是必要的，但还不够强。由于这种处罚的上限，也有可能使非法行为有利可图。因此，作者建议，对违规行为的调查不应设置上限，但底线是违规者不应获利。不管上限是多少，如果违反者有利可图，那就是打监督者的脸、法律法规的脸和修正主义者的脸。