专业人士解读小米招股书：不能只从字面上去理解亏损

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根据小米的招股说明书，小米2017年的营业利润为122.15亿元，同比增长222.7%；但与此同时，小米集团在2017年亏损了439亿元人民币。

截至2017年12月31日，小米集团的净负债为人民币1272亿元，累计亏损为人民币1290亿元。

鉴于小米招股说明书中的负债和亏损等关键数据，专业人士告诉Kr 36，他们不仅要从字面上理解，还要看到“负债”和“亏损”的原因。

他说:

互联网公司通常有多轮融资来发行可转换的可赎回优先股。根据国际会计准则，此类优先股将被反映为“对股东的负债”，公允价值的增加将被记录在公司的账面亏损中。

但事实上，公司并没有遭受这样的损失，也没有对公司的实际经营产生影响。这个所谓的“债务”数字将在上市时消失。这种损失的数量越大，事实上，这个公司的价值就越被大家认可。

我们不仅要从字面上理解它，还要看到“负债”和“损失”的原因。优先股对应的公允价值在公司的快速发展中产生了大量的价值增值，因为股东没有退出。

对股东而言，这部分是账面“浮动利润”的价值增长部分，在首次公开发行前计入公司对股东的负债，首次公开发行后，优先股转换为普通股，这部分损失消失，不再计入报表。

这一过程并没有给企业造成实际损失，而是证明了公司价值的增长。因此，与通常的实际损失不同，“损失”越大，公司的发展越好，价值提升越大。